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近日召开的中央经济工作会议明确指出，明年将继续实施积极的财政政策，且要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。中国社科院财经战略研究院副研究员何代欣认为，财政政策加力提效，要在支出规模和支出领域向更有效率的方面倾斜，同时对新增重点支出项目和在建重大项目，开展事前和事中评价，提升财政资金使用效率。
2．供给侧改革：1983-1989年2.1．促进经济政策转向供给侧的原因2.2．供给侧改革的提出2.3．供给侧改革的实践2.4．供给侧改革的影响2.4.1．正面影响2.4.2．负面影响3．德国供给侧改革的启示4．德国增速换挡后的资本市场表现
其次，无论是生产企业还是下游企业的库存都处于低位。截至1月11日，国内聚丙烯石化库存为1.92万吨，较去年同期下降3.98万吨，下降67.46%；聚丙烯社会库存为8.87万吨，较去年同期下降13.895万吨，下降61.04%。由于目前库存偏低，生产企业不存在降价去库存的压力，同时下游企业由于库存偏低，存在刚性的补库需求。
1.1.2.1965年增速换挡1965年前后，德国出现了房地产长周期峰值。德国的住房大部分是在二战之后建成的。经历了战后恢复重建，居民的住房需求状况也有了很大改善，人口因素进而成为决定住房建设的一个关键变量。1950-1970年期间，德国的人口出生数量处在一个相对较高的水平，累计出生2230万人。这些战后的婴儿潮对后来的住房需求产生非常显著的影响。
宏观周期驱动风险资产，配置性价比催化持仓演变。1）中国剩余流动性正步入上行周期，且处于上升期的底部，这是驱动权益资产长期走势的关键因素，即权益资产具备长期配置价值。2）从资产回报性价比和风险溢价的角度，权益资产也具备中期配置吸引力。配置模型：资产上重视权益，风格板块重中证500。1）我们自上而下构建了“长期看宏观周期、中期看相对估值、短期看市场情绪”的股债择时配置策略模型，模型显著战胜股债等权配置基准，回溯过去10年中，股债择时配置策略仅1年出现微幅负收益，7年战胜基准，该模型目前处于增持权益资产阶段。2）风格方面，从公募持仓行为以及板块成长偏离度角度看，均支持中长线中证500优于沪深300。
建设银行（00939） 5.99元 升0.50%中国移动（00941） 64.80元 无升跌友邦保险（01299） 75.50元 跌1.31%工商银行（01398） 5.27元 升0.76%中国平安（02318） 92.20元 跌0.49%
