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根据香港特别行政区《国旗及国徽条例》第七条规定，任何人公开及故意以焚烧、毁损、涂划、玷污、践踏等方式侮辱国旗或国徽，即属犯罪，一经定罪，可处第5级罚款及监禁3年。文 | 财联社 黄淑慧随着上市公司中报的陆续披露，其参股的基金公司上半年经营业绩情况渐次揭开了面纱。8月22日晚间，华夏基金、华安基金、银华基金、东方基金、富安达基金、兴银基金等基金公司的营收和净利润浮出水面。从目前已经披露的基金公司净利润情况看，在基金管理费的下行趋势初露端倪，以及各项成本继续高企的情况下，基金公司的净利润增速明显低于资产管理规模的提升，盈利能力则继续面临挑战。

负债短期化增加了去杠杆的难度。不同于存款，理财产品一般都具有高收益、短期限的特征：超过一半都在3个月内到期，80%的产品期限在半年内，资产端的投资项目时间更长。债务与资产的期限错配加大了流动性风险，增加了去杠杆难度。1998年以前，亚洲国家的长期债占比普遍不及50%，马来西亚和泰国企业的长期债比例甚至只有30%左右，短期债务占比过高是亚洲国家发生危机的直接原因，而同期美国公司的长期债占比是76%，加拿大公司的长期债占比达到80%。当期中国企业的长期债务占总债务的比重也仅有30%左右，上市公司的这一比例也不到50%，创业板的公司长期负债比例甚至低于20%，这就不难理解为何债券市场的违约主体多为民营和中小企业。

众所周知，资产证券化在去杠杆阶段能有效帮助银行剥离原资产带来的利率风险、信贷风险和流动性风险，帮助企业拓宽融资渠道、降低融资成本，实现风险的转移和分散。2017年，我国ABS发行规模达1.43万亿元，同比增长63.71%，历史累计发行量突破3.4万亿元，存量规模达1.80万亿元。尽管增速迅猛，但不到5%的ABS发行占比仍有较大的提升空间。穆迪全球结构融资部董事总经理Jim Ahern曾表示，近年来，资产证券化融资规模约占全球债券市场融资总量的20%；而在金融危机前的2007年，这一比例曾高达35%，2017年则为19%。而且这两年随着信用风险暴露，资产证券化这类分散风险的金融产品变得滞销，加之产品流动性较弱，ABS规模的年增速已从过去的几倍降至这两年的不到100%。

A股10强房企花了多少广告费？113亿元！来源：上市公司地产头条龙头房企争相扩张规模，2017年销售额创下新高，随之水涨船高的是销售费用。《证券日报》记者根据Wind资讯统计数据获悉，剔除数据不全企业，A股130家上市房企销售费用总计达489.3亿元，同比上涨20%，即2017年平均每家房企销售费用约为3.8亿元。

上海国际能源交易中心7月成交量为2，788，287手，成交额为13，855.57亿元，分别占全国市场的1.12%和7.58%，环比分别增长21.43%和28.35%。7月末上海国际能源中心持仓总量为17，761手，较上月末下降5.65%。1-7月上海国际能源中心累计成交量为7，725，280手，累计成交额为36，741.03亿元，分别占全国市场的0.47%和3.21%。

搅“猪”局者众言及养猪一事，地产四巨头碧万恒融，就差融创中国（01918.HK）没有涉足农业相关产业。2018年5月，碧桂园微信公众号曾发布一则招聘养猪事业部负责人的招聘信息，一度引起热议，而后还成立了专注农业的碧桂园农业控股有限公司。更早之前的2016年，碧桂园就推出了社区生活服务门店“凤凰优选”。有别于畜牧企业先养猪，再卖肉的布局路径，碧桂园另辟先建渠道再养猪。